S-a spart bula AI? Nu, deși unul dintre cele mai severe valuri de vânzări bursiere din istoria economică modernă a cuprins piețele financiare globale. Nici o regiune nu mai face excepție.
Cu siguranță mulți se întreabă imediat dacă marele raliu al investițiilor în inteligența artificială s-a încheiat. Vă putem însă asigura că este puțin probabil să fie vorba despre așa ceva. Evenimentele din ultimele zile și săptămâni și-au amplificat treptat efectele și au declanșat un val de vânzări de o amploare greu de descris.
Am mai văzut de multe ori asemenea episoade. Scăderea acțiunilor a stabilit un record nou doar fiindcă anterior toate cotațiile se aflau la vârf. Iar toată lumea știe că de la înălțime se poate cădea mult.
În perioada recentă au existat deja pierderi semnificative la nivel internațional. Incertitudinea de pe piețe a fost deosebit de mare în Asia în ultimele săptămâni. Au urmat rapoartele financiare trimestriale publicate în ultimele zile. Rezultatele sub așteptări au declanșat corecții mai mici la majoritatea companiilor. La toate acestea s-a adăugat înfrângerea mult mai severă decât se anticipa suferită de actuala conducere a Statelor Unite în fața democraților.
Mulți se tem că majoritatea covârșitoare obținută de democrați în Congres le va permite să blocheze megainvestițiile convenite de administrația Trump. Este foarte posibil ca pe viitor centrele de date să întâmpine dificultăți mult mai mari. Un asemenea rezultat stârnea temeri încă dinaintea alegerilor, dar puțini se așteptau ca administrația actuală să sufere o înfrângere atât de grea.
Companiile tehnologice care în ultimii ani au încercat constant să-i intre în grații lui Trump ar putea pierde ușor sprijinul politic.
Îngrijorarea a fost deosebit de mare în Asia fiindcă acolo se află centrul producției de cipuri și se fabrică majoritatea covârșitoare a memoriilor. Companiile asiatice sunt principalele beneficiare ale înmulțirii accelerate a centrelor de date. Cele mai mari sume sunt însă investite în companiile americane, așa că firmele și investitorii din SUA au înregistrat pierderile cele mai mari. Vineri, 6 Noiembrie, panica a cuprins și bursele europene și au început vânzările masive.
Pierderile grupului „Magnificent 7” au depășit singure 1 bilion dolari Joi, 5 Noiembrie. Capitalizarea bursieră estimată a Nvidia s-a redus cu peste 440 miliarde dolari, iar principalele companii ale lui Elon Musk, SpaceX și Tesla, au „cedat” împreună 420 miliarde dolari într-o singură zi. Capitalizarea totală a S&P 500 depășise 70 bilioane dolari, dar a coborât acum la 67,21 bilioane dolari. Ultima reacție bursieră similară fusese declanșată de acțiunile haotice ale lui Donald Trump din Aprilie 2025.
Micron, AMD, Sandisk și Dell au înregistrat scăderi de cel puțin 15%. TSMC, Tesla, SK hynix, Texas Instruments, Broadcom, Intel, ASML, CrowdStrike, Nvidia și SpaceX au pierdut aproximativ 10%. Printre companiile care au încheiat cu scăderi între 5 și 10% se numără Cisco, Oracle, Samsung și CXMT. Entuziasmul pentru inteligența artificială ajunsese în toate colțurile lumii, iar prăbușirea de moment a pieței a cruțat la fel de puține companii.
De ce putem totuși afirma cu încredere că „bula” nu s-a spart? Există mai multe argumente. În ultimii ani au avut loc corecții similare sau chiar mai severe, după care creșterea a continuat. Am asistat la asemenea „spargeri” ale bulei în Octombrie 2023, în Aprilie 2025 și în Martie 2026. S-ar putea spune că astfel de episoade au devenit firești, o normalitate nouă. Cheltuielile extrem de mari sunt urmate de prăbușiri care se produc cu o viteză brutală.
Capitalizarea bursieră estimată a S&P 500 este cu 90% peste nivelul de dinaintea apariției ChatGPT. Dacă am lua în calcul doar valoarea companiilor implicate direct în inteligența artificială, creșterea ar fi de câteva ori mai mare. Piața ar trebui să continue să scadă foarte mult timp pentru a putea vorbi despre spargerea bulei AI. După spargerea bulei dot-com a început în 2000 un declin de aproape trei ani. În acea perioadă valoarea S&P 500 a scăzut cu 40%, iar foarte multe companii au intrat în faliment.
