Așa cum era de așteptat, Samsung a încheiat încă un trimestru excelent, cel puțin dacă ne uităm doar la veniturile totale și la profit. Raportul financiar detaliat publicat recent conține însă numeroase motive de îngrijorare. Criza cipurilor de memorie afectează grav mai multe divizii ale companiei, chiar dacă vânzările de cipuri aduc sume uriașe în conturi.
Samsung a înregistrat venituri și profituri record, la fel ca în trimestrele precedente. Este al patrulea trimestru consecutiv în care compania raportează cele mai bune rezultate financiare din istoria sa.
Compania sud-coreeană a obținut venituri de 195.250 miliarde woni (146,3 miliarde dolari) într-un singur trimestru, aproximativ în linie cu estimările analiștilor. Samsung le comunicase deja investitorilor această cifră la începutul lunii Octombrie, în raportul preliminar. Era cunoscut și profitul operațional de 107.440 miliarde woni (80,4 miliarde dolari), care corespunde în mare măsură așteptărilor specialiștilor. Investitorii incluseseră deja veștile bune în prețul acțiunilor. Noile detalii au provocat însă scăderea cotației.
Principalul motor al profitului este divizia DS, responsabilă de producția de cipuri și memorii. La venituri de 147.100 miliarde woni, aceasta a obținut un profit operațional impresionant de 106.500 miliarde woni. Divizia a lucrat astfel cu o marjă de 72% în perioada Iulie–Septembrie. Și mai surprinzător este că această divizie susținută de explozia cererii pentru AI a generat 99,2% din profitul operațional total al unui gigant tehnologic activ în numeroase domenii. Vânzările modulelor HBM de nouă generație au crescut de peste trei ori într-un singur trimestru, ajungând să reprezinte aproximativ 60% din veniturile totale ale companiei din HBM.
La cea mai recentă prezentare a rezultatelor trimestriale, Kim Jaejune, directorul diviziei de memorii, a declarat că „oferta limitată” se va menține și în 2028 din cauza cererii generate de investițiile în AI.
Trebuie spus însă că Samsung are tot interesul să transmită acest mesaj. Raportul financiar arată clar că doar menținerea acestei cereri îi permite să obțină rezultate pe măsura unei companii evaluate la mii de miliarde dolari. Dacă Samsung le-ar transmite de exemplu investitorilor că declinul ar putea începe încă din a doua jumătate a anului 2027, valoarea companiei ar începe cu certitudine să scadă imediat și abrupt.
Divizia DX a Samsung, care include și telefoanele mobile, a intrat într-o spirală descendentă și a încheiat trimestrul cu o pierdere operațională de 800 miliarde woni. Cea mai puternică deteriorare a rezultatelor financiare s-a produs în segmentul telefoanelor mobile. Deși această activitate din cadrul DX a înregistrat venituri de 37.700 miliarde woni, a „produs” o pierdere de 600 miliarde woni. Costurile de producție ale telefoanelor mobile au crescut atât de mult încât aproape întreaga serie Galaxy A generează pierderi. Vânzările mai mari ale modelelor Galaxy S și Galaxy Z nu au putut compensa rezultatele slabe ale dispozitivelor mai ieftine.
Și divizia care produce electronice de consum și electrocasnice a trecut pe pierdere. Samsung a înregistrat aici un rezultat negativ de 200 miliarde woni. Profitul obținut din televizoare și alte dispozitive a fost mereu surprinzător de mic. Chiar și expunerea redusă la criza cipurilor de memorie a fost astfel suficientă pentru a împinge această activitate pe pierdere.
În afara producției de cipuri, doar Samsung Display (SDC), specializată în fabricarea ecranelor, a reușit să rămână profitabilă. Divizia a raportat un profit operațional de 1.100 miliarde woni. „În segmentul ecranelor mici și medii, SDC a raportat rezultate mai bune datorită cererii puternice pentru produse mobile premium. În segmentul ecranelor mari, creșterea pieței monitoarelor de gaming a dus la majorarea volumului vânzărilor și a veniturilor”, se arată în comunicatul companiei.
În raportul trimestrial, Samsung a ținut să sublinieze că urmărește deja încheierea unor acorduri pe termen lung. Compania a semnat contracte multianuale cu zece parteneri globali importanți. Pe lângă companiile implicate în dezvoltarea marilor centre de date, aceste contracte acoperă acum și segmentele dispozitivelor mobile, industriei auto și echipamentelor de rețea.
Samsung alocă sume record din profiturile uriașe pentru extinderea producției. În trimestrul al treilea a cheltuit 29.000 miliarde woni pentru investiții de capital, iar bugetul total de investiții pentru 2026 va ajunge la 84.400 miliarde woni. Compania va recompensa acționarii cu dividende de 30.000 miliarde woni aferente trimestrului al treilea, încercând astfel să mențină interesul pentru acțiunile sale.
