Anul acesta SpaceX a intrat pe piața de capital mobilizând sume colosale, un record extrem, dar se pare că Anthropic u urmează în scurt timp cu o sumă și mai mare. Mulți au crezut inițial că OpenAI va urma SpaceX, dar lucrurile au evoluat diferit.
Anthropic va fi următoarea companie privată gigantică care va intra pe bursă, și se va dovedi mult mai îndrăzneață decât OpenAI. Această mișcare implică un risc terminal, dar se pare că conducerea companiei este sigur că va găsi suficienți investitori.
În 2025 Anthropic a reușit să genereze venituri de 4,6 miliarde dolari, ceea ce reprezintă o creștere anuală de aproximativ 12x, având în vedere că în 2024 veniturile se ridicau la doar 386 milioane dolari.
Cifra de afaceri de anul trecut arată foarte bine pe hârtie, însă trebuie să luăm în considerare și faptul că Anthropic cheltuiește sume uriașe pe investiții și dezvoltare. În 2024 pierderea a fost de 8,3 miliarde dolari, sumă acoperită din investiții, iar în 2025, bilanțul a înregistrat un deficit și mai mare, de 42 miliarde. Dacă ne uităm doar la cifrele operaționale, situația este semnificativ mai bună, dar chiar și așa pierderile au depășit cu puțin pragul de 8 miliarde, deși anul trecut se situa la 3.
Departamentul responsabil de cercetarea în domeniul inteligenței artificiale a cheltuit anul trecut 7,33 miliarde dolari pe capacitate de calcul și alte cheltuieli de infrastructură, ceea ce reprezintă o creștere de trei ori față de 2024. Trebuie remarcat și că această sumă reprezintă mai mult de jumătate din costurile totale de funcționare, Anthropic având anul trecut cheltuieli operaționale de 12,65 miliarde dolari.
„Anthropic Catastrofic”?
Site-urile de știri din Marea Britanie au început deja să glumească despre listarea la bursă, și încearcă să evidențieze conducerea „catastrofală”. Este foarte clar riscul, mai ales că nu se poate estima nici aproximativ perioada în care ar ieși din deficit. Se pare că veniturile cresc rapid, dar cheltuielile cresc exponențial cu ea.
Un alt factor de risc pe acest front este faptul că o parte considerabilă a veniturilor provine de la un cerc restrâns de investitori care cooperează doar între ei, astfel încât chiar și pierderea uneia ar putea provoca o prăbușire imediată. În cazul companiilor precum Google și OpenAI, acest lucru este mai puțin caracteristic, un detaliu care nu va scăpa atenției investitorilor. În rândul clienților corporativi Anthropic a jucat întotdeauna un rol mai important decât rivalii săi, deoarece soluțiile sale sunt cele mai bune pentru sarcinile de programare.
În plus, în documentele depuse pentru IPO, compania subliniază riscurile reprezentate de AI, indicând că soluțiile sale sunt cele mai bune pentru a le combate. În prospectul voluminos de 261 pagini, riscurile ocupă doar "80" despre întreruperea serviciilor, și s-au referit și la problemele sistemelor AI în dezvoltare exponențială, care ar putea pune în pericol chiar supraviețuirea umanității.
Anthropic a declarat că în cazul agenților care execută în mod autonom sarcini compuse din mai multe etape, rulează cod și gestionează dispozitive externe, timpul de reacție al supravegherii umane nu mai este de ajuns, ducând la daune imediate și imposibil de mitigat. Modelele lingvistice pot acționa fără a ține cont de propriile limite pentru a atinge anumite obiective, și tind să ocolească chiar și limite etice ca să rezolve comenzile.
În anumite cazuri, instrumentele de IA se pot opune opririi, pot reprezenta o amenințare existențială, pot manipula date în mod conștient și pot manifesta un comportament „asemănător” șantajului. Pe lângă toate acestea, lista preocupărilor juridice care apar este lungă.
Compania ar dubla în mai puțin de jumătate de an
La sfârșitul lunii Mai, OpenAI a anunțat că a finalizat o rundă de investiții de 65 miliarde dolari, iar prin această manevră financiară valoarea de piață a companiei a ajuns la 965 miliarde. Dar cât va ajunge această valoare odată cu intrarea pe bursă? Se pare că Anthropic nu dă înapoi și nici măcar suma de 2 trilioane dolari nu este considerată un obiectiv de neatins de ei. Conform informațiilor obținute de Bloomberg, pe baza numărului de acțiuni și a prețului acestora, capitalizarea de piață estimată a gigantului din domeniul inteligenței artificiale s-ar putea situa între 1,8 și 2 trilioane.
Așadar, Anthropic consideră că este realist ca IPO-ul său să fie la fel sau mai mare decât al lui SpaceX, care pe lângă faptul că dispune de tehnologii spațiale unice și funcționale la nivel mondial, este un actor important și în sectorul instrumentelor de AI prin intermediul xAI, și joacă un rol de prim plan în mediile sociale ca proprietar al X. Anul acesta au avut loc deja mai multe listări la bursă care s-au soldat cu pierderi, dar Anthropic rămâne extrem de optimist că va avea succes mult mai mare.
Conform informațiilor Bloomberg, compania va fi listată la bursă până în Decembrie, listarea putând avea loc undeva la mijlocul lunii Noiembrie, dar nu există încă o dată oficială țintă. Anthropic ar putea agita puternic piața de valori în perioada sărbătorilor, iar investitori vor fi cu ochii în patru. Nu va fi interesant doar să vedem cum se va descurca „noua” companie pe bursă, ci și impactul pe care îl poate avea IPO-ul asupra întregului ecosistem al inteligenței artificiale.
